4月初港口和產(chǎn)地煤價(jià)經(jīng)歷了一輪上漲，快速上漲后，下游企業(yè)對價(jià)格的接受程度較低，采購情緒轉(zhuǎn)弱。4月7日以后，動(dòng)力煤現(xiàn)貨價(jià)格重心下移，買賣雙方處于觀望狀態(tài)。這幾天，主產(chǎn)地產(chǎn)能釋放不及預(yù)期，內(nèi)蒙古部分煤礦因環(huán)保問題停發(fā)一周的煤管票，市場看漲情緒再起，期現(xiàn)貨市場價(jià)格再度回到清明節(jié)前的位置。短短半個(gè)月時(shí)間，動(dòng)力煤價(jià)格呈現(xiàn)“深V”走勢。之后市場走向如何，還需要看供需情況。

從國內(nèi)供給來看，4月上旬煤炭產(chǎn)量不如3月上旬多。以鄂爾多斯市為例，3月上旬該市平均日產(chǎn)量為208.7萬噸，而4月上旬僅為175.7萬噸，減量在15%左右。減量的原因，一是4月上旬主產(chǎn)地天氣不太好，降雨影響了煤炭產(chǎn)銷量;二是3月上旬部分煤礦仍有“保供階段”的煤管票可以使用，但到4月基本都沒有了。因此，從數(shù)據(jù)上來看，主產(chǎn)地沒有釋放出更多產(chǎn)能。

港口庫存方面，目前北方港口庫存仍處于偏高的位置，近期正處在去庫存的過程中，而大秦線檢修導(dǎo)致的港口調(diào)入量減少，也加快了去庫存的速度。不過，終端電廠市場煤采購較少，長協(xié)煤拉運(yùn)較多。北方港口出現(xiàn)了明顯的分化，庫存下降快的是以長協(xié)煤為主的秦皇島港，目前已經(jīng)只有450萬噸左右，是歷年大秦線檢修時(shí)期的最低庫存。而以市場戶為主的曹妃甸港和京唐港，庫存仍處于絕對高位，垛位較為緊張。下游港口庫存普遍比較穩(wěn)定，除了長江口港口的庫存增加較為明顯外，其他區(qū)域都變化不大。

從終端電廠來看，目前日耗較春節(jié)后的高點(diǎn)有所回落，但是仍處在相對偏高的位置。電廠在3月底4月初有一輪小規(guī)模補(bǔ)庫，減緩了庫存下降的速度，但庫存仍處于絕對低位。面對越來越近的夏季用煤高峰，終端補(bǔ)庫壓力不斷增大。

從目前市場動(dòng)向來看，在4月12日市場情緒轉(zhuǎn)好之后，終端加快采購節(jié)奏，擔(dān)心后市價(jià)格繼續(xù)上漲。同時(shí)，電廠采購重心仍以多拉長協(xié)煤為主，并增加了進(jìn)口煤的采購。即便目前進(jìn)口煤價(jià)格優(yōu)勢并不大，但由于怕拉升國內(nèi)市場煤價(jià)格，因此相對于國內(nèi)市場煤，終端電廠更愿意采購進(jìn)口煤。目前部分電廠已經(jīng)完成對5月中上旬的進(jìn)口煤招標(biāo)。從進(jìn)口數(shù)據(jù)來看，我國3月進(jìn)口煤的通關(guān)情況不錯(cuò)，后期電廠進(jìn)口可能會增加，但總體難有太多增量。

綜上來看，目前動(dòng)力煤供應(yīng)仍然偏緊，市場都在等待電廠迎峰度夏的備貨行情。在產(chǎn)量出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性增長之前，或者電廠補(bǔ)完庫存之前，后市延續(xù)上漲的概率較大。