近期，煤炭市場波動不斷，動力煤價格的持續(xù)下跌，創(chuàng)下四年來的新低。這一波價格下跌的過程，背后是需求疲軟和供應(yīng)增加的雙重壓力。那么，動力煤市場為啥在春節(jié)過后突然下行呢?而煤價為何大幅回落呢?煤價能否跌破700元/噸呢?

由于下游需求疲軟和庫存積壓，煤炭市場再次爆發(fā)價格戰(zhàn)。許多煤礦和港口貿(mào)易商為爭奪有限的訂單而攀比降價，導(dǎo)致煤價跌至近四年新低，給煤礦和貿(mào)易商帶來巨大經(jīng)營壓力。首先，需求疲軟，電力行業(yè)冬季用煤高峰已經(jīng)過去大半，但電廠庫存依然處于高位，而有了進口煤這一強援，造成他們在采購煤炭時顯得非常謹慎。雖然有些電廠為了調(diào)整庫存結(jié)構(gòu)，近期釋放了一小部分采購需求，但整體來看，對現(xiàn)貨的需求并不強勁。再加上天氣逐漸回暖，取暖用煤的需求也在減少，煤炭市場的壓力依然不小。其次，非電行業(yè)復(fù)工緩慢，需求偏弱，效益不樂觀。由于勞務(wù)人員返崗率低，企業(yè)開工訂單少，資金到位情況不理想;而建筑施工行業(yè)的復(fù)工進度緩慢，水泥、鋼材等建筑材料的消費增長乏力，這也讓非電企業(yè)在采購市場煤時有心無力，進一步降低了市場的需求量。再次，需求疲軟的同時，煤炭的供應(yīng)卻在增加。國內(nèi)煤炭產(chǎn)量持續(xù)增長，進口煤炭也維持高位，社會庫存高位，市場供大于求格局形成，進一步加劇了煤價的下行壓力。

去年冬季煤價的明顯下跌，已經(jīng)讓市場信心受到打擊。節(jié)后，隨著供應(yīng)恢復(fù)速度加快，市場的看空情緒濃厚。不少貿(mào)易商和煤礦為了爭奪有限的訂單，紛紛降價促銷;而下游需求的確不給力，好不容易擠出來的一點需求還被進口煤給占領(lǐng)了，造成對國內(nèi)市場需求持續(xù)下降，煤價一路狂跌，甚至創(chuàng)下了四年來的新低。上周，港口煤價下跌了20元/噸，造成集港成本明顯回落，但需求提升緩慢、港口高庫存壓力不減，疊加進口煤強勢進入國內(nèi)市場，市場預(yù)期不斷走弱，貿(mào)易商報價持續(xù)下跌。

雖然短期內(nèi)動力煤市場依然面臨需求偏弱和供應(yīng)增加的雙重壓力，但也不宜過度悲觀，未來仍有回暖希望。隨著宏觀經(jīng)濟環(huán)境的持續(xù)改善，需求回升，非電行業(yè)的備煤需求有望逐漸回歸;疊加煤價跌破成本線，部分用戶抄底囤貨，促使市場在春季后半程迎來階段性反彈行情。預(yù)計港口煤價跌至700元/噸左右之后，會暫時歇歇腳。若后期煤炭需求跟上，煤價有止跌企穩(wěn)的希望，若需求跟不上，三月上中旬仍有下跌可能。