昨日(10月19日)，寧德時(shí)代股價(jià)首次突破600元，創(chuàng)歷史新高，總市值一度超1.4萬(wàn)億元。

此前寧德時(shí)代收到了深圳證券交易所問(wèn)詢函，該函重點(diǎn)提到了兩件巨額投融資：寧德時(shí)代4月披露的不超190億元對(duì)外投資事項(xiàng)及此前定增募資582億元事項(xiàng)，并要求寧德時(shí)代說(shuō)明兩項(xiàng)目的必要性、合理性。

昨日晚間，針對(duì)深交所的質(zhì)疑，寧德時(shí)代正式回復(fù)稱(chēng)，不存在過(guò)度融資情形，具體解釋如下：

擬建電池項(xiàng)目成吞金獸

資金缺口超千億元

該公司表示，考慮到公司新增電池產(chǎn)能建設(shè)及實(shí)施等一系列流程，周期較長(zhǎng)，因此需進(jìn)行前瞻性布局。僅從公司已公告的產(chǎn)能規(guī)劃來(lái)看，2020年以來(lái)公司擬新增投資的電池生產(chǎn)基地包括寧德車(chē)?yán)餅成a(chǎn)基地、福鼎生產(chǎn)基地、宜春生產(chǎn)基地項(xiàng)目等，項(xiàng)目建設(shè)資金需求合計(jì)已達(dá)約1100億元，未來(lái)產(chǎn)能建設(shè)資金需求較大。

且考慮到隨著公司業(yè)務(wù)增長(zhǎng)，研發(fā)費(fèi)用和營(yíng)運(yùn)資金需求相應(yīng)增加，公司資產(chǎn)負(fù)債率也有所提高。其中，寧德時(shí)代就提到，近期供應(yīng)鏈趨緊及原材料價(jià)格上漲，公司為供應(yīng)鏈保障所支出的資金可能出現(xiàn)更快增長(zhǎng)。

“子彈”不足

前次募集資金即將告罄

據(jù)公告，報(bào)告期內(nèi)，寧德時(shí)代的股權(quán)融資包括2018年首次公開(kāi)發(fā)行和2020年非公開(kāi)發(fā)行。2018年首次公開(kāi)發(fā)行募集資金凈額53.52億元，已使用完畢;2020年非公開(kāi)發(fā)行募集資金凈額196.18億元，截至2021年9月30日，已使用79.38%。

據(jù)此，寧德時(shí)代表示，公司前次募集資金已基本使用完畢，未使用部分占比相對(duì)較低。公司需要通過(guò)本次發(fā)行融資，順利開(kāi)展實(shí)施本次募投項(xiàng)目，進(jìn)一步提升公司業(yè)務(wù)規(guī)模和盈利能力。

積極應(yīng)對(duì)原材料漲價(jià)風(fēng)險(xiǎn)

產(chǎn)業(yè)鏈投資方興未艾

上述要點(diǎn)之外，寧德時(shí)代提示：2021年上半年，受鋰、鎳、鈷等大宗商品及化工原料價(jià)格上漲影響，正極材料、電解液等價(jià)格有所上漲，對(duì)公司2021年上半年毛利率造成一定影響。若市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇及供應(yīng)鏈波動(dòng)等因素使得公司產(chǎn)品售價(jià)或原材料采購(gòu)價(jià)格發(fā)生不利變化，公司毛利率存在進(jìn)一步下降的風(fēng)險(xiǎn)。

據(jù)高工鋰電統(tǒng)計(jì)，2020 下半年以來(lái)，電解液漲速最快，正負(fù)極材料價(jià)格也有所提升。

對(duì)此，寧德時(shí)代表示已積極采取多種方式應(yīng)對(duì)，持續(xù)加強(qiáng)供應(yīng)鏈合作關(guān)系及成本管控能力是重中之重。該公司稱(chēng)， 產(chǎn)業(yè)鏈投資是公司保障及促進(jìn)業(yè)務(wù)發(fā)展的必要方式，盡管新能源行業(yè)近年來(lái)快速發(fā)展，但產(chǎn)業(yè)鏈仍存在配套設(shè)施不完善、關(guān)鍵資源供應(yīng)不足等短板。通過(guò)對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)質(zhì)公司進(jìn)行投資，一方面保障產(chǎn)業(yè)關(guān)鍵資源供應(yīng)，另一方面推動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈合作及協(xié)同、拓展商業(yè)模式創(chuàng)新，投資目的并非以獲取短期投資收益為主。

總的來(lái)說(shuō)，寧德時(shí)代的回復(fù)函透露出的積極信號(hào)是，鋰電龍頭的擴(kuò)產(chǎn)意愿依然很強(qiáng)，鋰電行業(yè)高景氣趨勢(shì)明確。根據(jù)產(chǎn)業(yè)鏈最新信息，寧德時(shí)代近期再度上調(diào)了出貨量指引，預(yù)計(jì)明年電池出貨量可能達(dá)到350GWh。這已是寧德時(shí)代今年以來(lái)第三次上調(diào)預(yù)期，較二季度足足提升了100GWh。

電池需求旺盛是直接原因。雖然有寧德時(shí)代內(nèi)部人士否認(rèn)了業(yè)界流傳的“主機(jī)廠紛紛‘登門(mén)催貨’”的傳聞，不過(guò)目前寧德時(shí)代平均每2.5分鐘便產(chǎn)出一個(gè)電池包的生產(chǎn)節(jié)拍仍無(wú)法所有客源，卻是不爭(zhēng)的事實(shí)。

浙商證券分析師王華君進(jìn)一步表示，鋰電設(shè)備行業(yè)也將持續(xù)高景氣，根據(jù)行業(yè)以往的招標(biāo)特點(diǎn)，下半年鋰電設(shè)備的招標(biāo)金額高于上半年，據(jù)此推算Q4新一輪的招標(biāo)即將展開(kāi)，招標(biāo)金額有望超市場(chǎng)預(yù)期。